Thèse de Résonance Ventures sur la photonique
Thèse de Résonance Ventures sur la photonique
6 novembre 2026
La photonique apporte sa lumière à l’infrastructure de l’IA
La loi de Moore ralentit. L’IA, elle, s’accélère. Nous pensons que la photonique permettra à l’industrie de combler cet écart. Nous souhaitons investir dans des fondateurs qui développent les outils, les connexions et les infrastructures nécessaires à cette transformation.
À qui profite la fin de la loi de Moore?
La photonique applique la physique de la lumière à l’informatique et aux communications. Son élément fondamental est le circuit intégré photonique (PIC) : une puce qui combine des composants tels que des guides d’ondes, des modulateurs et des détecteurs, de sorte que ce sont les photons, et non les électrons, qui transportent et traitent l’information. Le momentum actuel des progrès en photonique est crucial, car l’industrie des semi-conducteurs est en train d’atteindre ses limites. L’observation de Gordon Moore en 1965 met en lumière les limites physiques de la taille des transistors, des fuites d’électrons et de la stabilisation des fréquences d’horloge. Ces goulots d’étranglement sont aujourd’hui largement interprétés comme des signes annonciateurs de la fin de la croissance de l’industrie des semi-conducteurs..
Les partisans de la photonique affirment que les PIC peuvent combler ce manque grâce à une bande passante plus élevée et une consommation d’énergie bien moindre. Cet argument est particulièrement convaincant lorsque les clusters d’IA sont saturés par le câblage en cuivre entre les puces, la hausse des coûts de l’énergie, la consommation d’eau des centres de données et la concentration de la fabrication de puces de pointe à Taïwan accentuant la pression pour trouver des alternatives. Cependant, la photonique reste encore une technologie relativement jeune. Elle doit atteindre à grande échelle l’efficacité de production du silicium avant de pouvoir supplanter les approches traditionnelles, et une grande partie de ses performances annoncées provient encore des fournisseurs plutôt que de tests de performance indépendants.
Étapes clés de la photonique, 1960-2026
Un bénéficiaire indirect du boom de l’IA
Les capitaux affluent vers la photonique car l’IA a transformé le câblage entre les puces en un goulot d’étranglement, et la plupart de ces investissements proviennent d’acteurs stratégiques plutôt que de simples fonds de capital-risque. Lightmatter était valorisée à 4,4 milliards de dollars en octobre 2024, tandis qu’Ayar Labs , dont la valorisation est passée de 3,75 milliards de dollars en mars 2026 à plus de 5 milliards en septembre, comptait parmi ses investisseurs Nvidia, AMD Ventures et MediaTek. Marvell a accepté de verser 3,25 milliards de dollars d’avance pour acquérir Celestial AI, et Nvidia aurait investi 4 milliards de dollars dans différents fournisseurs d’optique, dont 2 milliards dans Lumentum. Cependant, ces valorisations reposent sur des prévisions plutôt que sur le chiffre d’affaires réel, car même Marvell n’anticipe de revenus significatifs pour Celestial AI qu’à partir du second semestre de son exercice 2028, et le PDG d’Ayar Labs affirme que l’entreprise doit être qualifiée pour la production en volume d’ici fin 2027 afin de répondre aux demandes croissantes des clients en 2028-2029. Plus près de nous, Femtum, basée à Québec, a levé 16 millions de dollars canadiens en 2026 et plusieurs des meilleures entreprises quantiques du Canada ont été de grands moteurs du secteur de la photonique (comme Xanadu).
Ce que nous recherchons :
- Outils de conception : nous ciblons ici les logiciels et les solutions basées sur l’IA. Les conceptions photoniques ne bénéficient pas encore du même niveau de prise en charge par les outils de conception et de fabrication que les semi-conducteurs.
- Technologies de communications: l’industrie des satellites en orbite terrestre basse (LEO) connaît un essor considérable, engendrant des goulets d’étranglement dans les communications. La technologie actuelle utilise les radiofréquences pour les communications Terre-espace, et ce marché est saturé. Les communications photoniques pourraient améliorer significativement la bande passante.
- Technologies d’aide à la production à grande échelle: nous recherchons les outils et les équipements essentiels à l’industrie photonique. La mise à l’échelle industrielle ne pourra être atteinte avec les méthodes de production actuelles utilisées par les fonderies et les fabricants spécialisés.
